ETF小课堂:一文看懂ETF上市前份额折算、净值变化
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ETF小课堂:一文看懂ETF上市前份额折算、净值变化

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-03-29 16:17:37 来源:新浪财经

近期,有基民表示,ETF上市前份额、净值等变化看不懂。例如,份额方面,工银瑞信上证50ETF(510850)份额从上市前的113.5亿份,变为47亿份;单位净值从1元附近,变为2.4元上方,而累计净值、资产总规模没有大的变化。



对此,新浪挖掘基特邀业内专家解读。工银瑞信指数投资中心投资部副总监赵栩表示,指数基金的一大特性是紧密跟踪标的指数,为了方便投资者对比基金和标的指数的表现,常常把基金份额净值换算为当日指数收盘值的千分之一。ETF份额的折算就是为了达到这一目的的调整措施,使基金净值与指数点位直接挂钩,方便了两者的直观对比,对于投资者可以一目了然,不会出现基金净值变化与指数变化不容易比较的情况。


以下是实录:


ETF小课堂:上市前份额折算这点事


嘉宾:工银瑞信指数投资中心投资部副总监 赵栩


新浪挖掘基:ETF上市前份额折算是什么?


工银瑞信赵栩:ETF上市前份额折算是指,基金管理人按照基金合同和基金招募说明书的规定,在ETF上市之前将基金份额净值换算为当日指数收盘值的千分之一,根据基金资产不变的原则对应地对基金份额数量进行折算调整。这也是大多数ETF基金通常采用的做法。


ETF份额折算的具体步骤:


(1) 基金建仓期结束后选定一日作为基金份额折算日


(2) 确定标的指数在折算日的收盘价


(3) 折算基金份额保证与基金份额折算日标的指数收盘值的千分之一一致


份额折算的依据是保持基金资产净值不变,由此确定的折算比例公式:


折算比例=(基金资产净值/折算前基金份额总额)÷(指数收盘值/1000) [1]


折算后的份额为:


折算后的份额=原持有份额×折算比例 [2]


把[1]带入[2],容易验证:


折算前单位净值×折算前份额=基金资产净值=折算后单位净值×折算后份额 [3]


以上步骤说明经过份额折算,基金的资产净值保持不变。


经过上市前份额折算,客户持有的份额会减少,可能会使客户产生一定的误解,但实际上经过折算,基金净值也相应提高,客户持有的资产并没有发生变化。


新浪挖掘基:为什么要进行ETF份额折算?


工银瑞信赵栩:指数基金的一大特性是紧密跟踪标的指数,为了方便投资者对比基金和标的指数的表现,常常把基金份额净值换算为当日指数收盘值的千分之一。ETF份额的折算就是为了达到这一目的的调整措施,使基金净值与指数点位直接挂钩,方便了两者的直观对比,对于客户可以一目了然,不会出现基金净值变化与指数变化不容易比较的情况。


新浪挖掘基:ETF份额折算对投资者有何影响?


工银瑞信赵栩:不了解ETF份额折算的投资者可能会误解,为什么份额突然变少了,其实客户不必有任何担忧。折算后基金的资产净值不变,对投资者的真实资产没有任何影响,即ETF上市前折算不会改变投资者的资产总额。


新浪挖掘基:如何理解ETF份额折算?


工银瑞信赵栩:ETF份额折算对基金的资产净值没有影响,对投资者的收益情况没有影响。但是,经过份额折算,投资者可以直接将基金的净值和基金跟踪的标的指数进行清晰的比较,便于客户了解基金走势以及跟踪指数的表现如何,是基金管理人从方便投资者比较基金和跟踪标的业绩的举措。



责任编辑:刘文强

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