对话钱江:只需能活下去,挣钱必定是瓜熟蒂落的作业
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对话钱江:只需能活下去,挣钱必定是瓜熟蒂落的作业

最新高手视频! 七禾网 时刻:2017-04-12 14:53:11 来历:七禾网

七禾网注:与嘉宾的对话仅作为研讨之用,不代表七禾网的观念及引荐。金融出资危险丛生,愿七禾网用户理性慎重。



钱江简介:


上海华东师范大学核算数学结业,7年明升备用网址量化买卖阅历,曾上任于浙商明升备用网址金融工程部和财物办理部,办理财物成果稳健、年均正收益 。获2012年浙商明升备用网址精英实盘程序化组亚军,2015年央视CCTV明升备用网址时刻程序化大赛第一名。现任杭州子衿财物办理有限公司总司理兼出资总监。


精彩观念

人才是量化买卖的中心,所以咱们其时公司建立之初也是把人才的定位放得比较高,作为办公司的一个宗旨。

现在散户的比例在下降,导致许多产品的价格定位的速度比较快。

假如你的整个组合或许战略周期能挑选得比较贴合这个商场的节奏,那也是能获得十分好的报答的,假如这个节奏点或许你的周期匹配得不是很好,那或许会觉得很难做。

片面买卖对这种特别行情有延展性,遇到一些特其他状况他或许会有比较好的处理办法,从这个视点讲,片面买卖必定有它存在的价值。

从国内的视点来看,程序化买卖占有商场的比例必定会越来越大,由于国内程序化买卖处于向阳阶段,人才、技能各方面都是渐渐在强大起来。

程序化仅仅完成买卖的一个手法和东西,站在它背面的其实是你的买卖理念和买卖战略,这是占有主导的。

假如人家的买卖战略在进步,你的战略没有进步,那你是比不过人家的,哪怕你是程序化买卖。可是假如你的战略一向在进步,哪怕你是挑选手艺的办法去下单,你仍是能赢人家。

程序化买卖比较片面买卖有一个比较好的优势:我能够经过相似穷举和数据发掘的办法去开发许多战略,然后拿一段前史数据回测一下,我就能知道这个战略是不是能够用来实盘,这能够大大地缩短我开发一个好的买卖战略的时刻。

咱们在开发战略的时分主要有两条线路,一条是我先有一个买卖的思维,再把这个买卖思维经过编程的办法去完成,它是由下而上的;咱们现在还有另一条线路,先经过数据发掘,发掘出来一套战略,假如这套战略测验结果是比较好的,然后咱们再回过头去看这套战略背面是不是有一条站得住脚的买卖理念支撑,假如它有理念支撑,那么咱们觉得这个战略便是比较好的,假如它没有的,那咱们就觉得它不太适宜。

咱们仍是以中长线作为主导,其他一些短线、短波段、震动、套利战略都是用来做主战略的对冲的。

(一切种类)按动摇率做一个排名,再按成交量做一个排名,每一个排名都会有一个分数,终究把分数都加起来,分数最高的那个种类无疑是现在商场中最活泼、人气最旺的种类,那咱们会分配略微多一些的资金。

假如是做CTA的产品,关于全体账户,咱们仍是从多个种类和战略愈加丰厚的视点去涣散,尽量把单个种类或许某个危险涣散到许多个点上面去,尽量不让回撤发生共振,这样的话全体就会舒适一些。

我宁可抓商场的均匀收益,也不去针对每个种类进行优化,然后选一套适宜的参数。

我是不太喜爱对战略进行太多的改动,比方定时改一下逻辑或许定时调一下参数,咱们的理念是在上实盘之前就把这些作业(查验战略的参数和普适性)悉数都做到位。

实盘在运转的战略我不会定时去改或许不会不经过其他查验程序就去改一下,咱们只会在这个战略上线之前就经过很严厉的挑选,已然它上线了,咱们就充沛信任这个战略,这个其实也是支撑你的纪律性和程序化的一致性的很严厉、很重要的一环。

程序化买卖算是一个能够让你成为买卖寿星的办法,那么你的买卖战略得站得住脚,当这个战略发生回撤或处在困境期的时分,你得坚持得住,你得分辨出是行情短期内不太习惯这个战略,而不是这个战略自身现已不太适宜这个商场。

只需能在这个商场里边活下去,挣钱必定是瓜熟蒂落的作业。

在这个商场里边最重要的便是要能活下去,因而你的风控要做好,然后你的战略能够在它呈现问题的时分不破风控的条件,在不破你风控条件的时分,你能有满足的决心坚持下去,然后你就能挣钱了。

今后假如股指敞开了,或许也推出来了,由于自身能够做空动摇率,那么必定会对下降整个商场的动摇率有一个推进效果。

要从整个组合设定在极点行情的时分会不会破你的风控条件这个视点动身来看,这是最合理的,这是应对一切的黑天鹅最靠谱的办法。

咱们现在大的产品线就两条,一条便是CTA战略,还有一条便是明升体育88阿尔法对冲战略。

我个人不是十分看好本年的股市,不能说会呈现大跌,但我觉得也不或许短期内就呈现一波小牛市,或许仍是处于一个区间内上下震动,或许是十分缓慢的一个往上爬的进程。

股指CTA跟产品CTA的相关性是十分低的,并且股指的背面有一个这么大的A股商场,它的一个动摇性、呈现黑天鹅事情的概率,都要比产品明升备用网址商场好许多。



七禾网1、钱总您好,感谢您和七禾网进行深化对话。贵公司取名为“杭州子衿财物办理有限公司”,请问“子衿”这个姓名的来历和意义是什么?


钱江:我个人比较喜爱看《三国》,《三国》中曹操有一首《短歌行》,里边有一句“青青子衿,悠悠我心”,它表达的是对人才的渴求 ,咱们也是这么一个主意。咱们是做量化买卖的,人才是量化买卖的中心,所以咱们其时公司建立之初也是把人才的定位放得比较高,作为办公司的一个宗旨,就直接把“子衿”作为公司的姓名。



七禾网2、您结业之后就开端研讨程序化买卖,是怎样的机缘使您接触到明升备用网址买卖?为什么您一开端就挑选程序化买卖而不是片面买卖?


钱江:这儿边也是有许多的机缘巧合,我其时一结业并不是直接做程序化买卖,而是先进浙商明升备用网址一个经营部作业,做的是倾向技能保护的作业。其时咱们经营部的老总是一个倾向于技能买卖、技能剖析的人,他想把经营部打造成一个并不是以生意事务为主,而是以资管为主的经营部,他就开端培育一部分的研讨力气,正好我各方面的专业都比较对口,就让我开端往这方面展开。之后来了一个数学系博士(现在的量道出资总监程余),基本上整个浙商明升备用网址的程序化买卖事务以及后来的资管,便是咱们三个渐渐做起来的,我也是从那个时分开端转型到做程序化买卖,组建了金融工程部,明升备用网址资管事务推出后组建了财物办理部,包括现在的上海千象出资总监陈斌也是我其时的搭档,能够说其时咱们的量化部分是很强的。这期间其实我也不间断地在做一些片面买卖,包括结业之前我也在规划做一些明升体育88方面的出资,可是我的性情不太适宜做一些偏长线或许是偏片面的买卖,由于我性质比较急,拿不住单子,自身的买卖方案很简单随心情动摇被打乱。多年下来我觉得仍是程序化买卖愈加适宜我,程序化买卖尽管达不到片面买卖那样的短期内的高报答,可是它的稳健性比较片面买卖仍是有很大的优势,所以我一向以来就坚持做这一块。后来在这一行里做得久了今后,我才了解到,国内程序化买卖仍是处在一个向阳阶段,其时咱们开端做的时分,许多人都是以散户型的办法在操作程序化,近几年尤其是2010年股指明升备用网址推出今后,渐渐地私募也开端阳光化了,许多做程序化的也开端抱团,以团队和正规军的方法去操作,那时分咱们也渐渐地出去自己做团队,我也是在其时选了一个比较好的机遇出去创业,就这样渐渐过来了。



七禾网3、您专职明升备用网址量化买卖现已7年,在这7年中,从程序化买卖的视点来看,您以为商场有哪些改变?是否感到程序化越来越难做?


钱江:我显着能感觉到的改变,以日内的走势来说,像之前2010年到2014年之间,咱们在产品上有许多日内的战略是能够做的,乃至日内都能够做好几个波段,可是现在很难去做一些日内的操作,这其间有好几个方面的原因。一方面,现在散户的比例在下降,导致许多产品的价格定位的速度比较快,比方价格要涨一波5%的起伏,本来或许是一天内或许是分两三天渐渐地走到位,可是现在有或许在一个买卖日中十几分钟乃至几分钟时刻就一步到位了,后边剩余的便是盘整,在这样的定价越来越准确、越来越快速的行情下,操作的难度必定是在加大。可是咱们也看到,近两年来由于股指遭到限制,整个明升体育88商场由于前两波的股灾受伤也蛮严峻,现在康复人气或许还需求比较久的时刻,那像其他出资方面比方债市,也刚刚阅历过一波跌势,时机也不大,像楼市最近也一向在调控中,那么产品是仅有一个资金的出口,导致最近的动摇十分大,动摇加重的状况下,咱们觉得盈余的好坏也是相对的,假如你的整个组合或许战略周期能挑选得比较贴合这个商场的节奏,那也是能获得十分好的报答的,假如这个节奏点或许你的周期匹配得不是很好,那或许会觉得很难做。



七禾网4、近期“阿尔法狗”在和世界围棋高手的对决中获得60连胜的成果,您以为未来在买卖中 “机器人”也便是程序化买卖是否会占主体位置?有越来越多的人参加到程序化买卖中来,您以为程序化买卖是否会越来越难挣钱?


钱江:我觉得买卖究竟跟围棋有很大的差异,围棋没有许多的突发性要素,买卖会有十分多的突发性要素,这些是前史样本之外的要素。在这样的状况下,阿尔法狗只需学习许多之前的高手下棋的路数、总结他们的阅历,那它基本上就能应对后边的对手的下棋办法。可是做买卖不一样,假如呈现一个特其他突发状况,你是无法预知的,那在这样的状况下,程序化买卖必定不或许完完全全地占有买卖的主导位置,必定还有一部分的片面买卖在里边,由于片面买卖对这种特别行情有延展性,遇到一些特其他状况他或许会有比较好的处理办法,从这个视点讲,片面买卖必定有它存在的价值。可是假如呈现前史数据以外的状况,程序化买卖是无法应对的,所以不或许说程序化买卖今后会占有主导位置,包括国外其实也没有现已悉数都是程序化买卖,片面买卖仍是占了很大的一部分。可是从国内的视点来看,程序化买卖占有商场的比例必定会越来越大,由于国内程序化买卖处于向阳阶段,人才、技能各方面都是渐渐在强大起来。前几年产品夜盘推出后,买卖时刻越来越长,今后、个股都推出,买卖种类越来越多,在这样的状况下,片面买卖遭到买卖员精力方面的影响,那必定会往程序化方面转型,由于这是程序化买卖的一块优势,那今后程序化买卖的遍及度会更高一些,这是一个趋势。


有越来越多的人参加到程序化买卖中来,程序化买卖挣钱的难易程度我觉得也是相对的,由于程序化仅仅完成买卖的一个手法和东西,站在它背面的其实是你的买卖理念和买卖战略,这是占有主导的,除非是高频买卖,高频买卖或许拼的是硬件的速度、核算机、网络的速度等方面,但假如是CTA、明升体育88对冲战略等,咱们拼的或许是其间的战略,程序化仅仅买卖的完成办法。站在这个视点来说,我觉得跟现在程序化占比是不是越来越大没什么太大的联络,由于到最终拼的仍是中心的买卖战略,假如人家的买卖战略在进步,你的战略没有进步,那你是比不过人家的,哪怕你是程序化买卖。可是假如你的战略一向在进步,哪怕你是挑选手艺的办法去下单,你仍是能赢人家。



七禾网5、跟着证监会赞同郑商所和大商所别离展开白糖和豆粕买卖,产品的脚步在不断加速,未来您是否会考虑参加买卖?假如参加,是否会以程序化的办法买卖?


钱江:咱们必定会参加,可是具体什么时分参加要等两方面,一方面,等的种类愈加丰厚一些;另一方面,等的成交活泼度到达咱们定量的要求,那咱们才会去正式参加,由于程序化买卖需求必定的前史数据,并且它需求必定的流动性。


咱们最终也会挑选用程序化的办法去参加,由于程序化买卖比较片面买卖有一个比较好的优势:我能够经过相似穷举和数据发掘的办法去开发许多战略,然后拿一段前史数据回测一下,我就能知道这个战略是不是能够用来实盘,这能够大大地缩短我开发一个好的买卖战略的时刻。那么只需推出来一段时刻,咱们就能够很快地在这个商场上进行买卖了,而假如是做片面买卖,我或许要用许多年培育一个买卖员,要培育这么久再去参加,或许这个商场中挣钱的难度就比较大了。



七禾网6、您在大学里学的是核算数学专业,有必定的编程根底,在程序化买卖方面,您以为编程才干和买卖逻辑,哪个更重要?


钱江:我觉得应该是四六开的比重,两个都差不多,可是或许买卖才干略微重要一些。咱们在开发战略的时分主要有两条线路,一条是我先有一个买卖的思维,再把这个买卖思维经过编程的办法去完成,它是由下而上的;咱们现在还有另一条线路,先经过数据发掘,发掘出来一套战略,假如这套战略测验结果是比较好的,然后咱们再回过头去看这套战略背面是不是有一条站得住脚的买卖理念支撑,假如它有理念支撑,那么咱们觉得这个战略便是比较好的,假如它没有的,那咱们就觉得它不太适宜。所以从这个视点来说,我觉得不论你走哪条路,最终都是能够开宣布比较适宜的战略的,那么这两个才干的重要性我觉得是差不多的。可是站在我的视点来说,不论你是从哪条道路去开发战略,到最终你都有比较重要的一层——你得对这个战略从买卖的视点去审阅,它是不是贴合买卖的实践?是不是有站得住脚的买卖理念?从这个视点来说,我略微倾向于需求有必定的买卖理念更重要。当然我是从现在咱们公司的视点来看的,假如咱们是一个以做高频买卖为主的公司,那或许技能才干就要求更高了。我身边也有一些朋友在做高频买卖,比方相同的一个买卖战略,这个人用了2000行代码完成,另一个人编程才干特别强,200行代码就完成了,那他到时分出来的成果必定更好,由于他代码少,速度就有优势。可是现在咱们公司仍是以CTA、明升体育88对冲战略为主,那从咱们的视点来说,我仍是以为买卖理念愈加重要一点。



七禾网7、现在有许多量化私募都克己量化渠道进行买卖,请问贵公司是用自己的量化买卖渠道仍是用商业渠道进行买卖?您以为两者的长处和缺陷别离在哪些方面?


钱江:咱们买卖是用自己的渠道,做战略开发基本上用的是第三方的商业渠道,像MATLAB、MC、TB基本上都有,为什么咱们买卖放在自己的渠道上?其实也是考虑到自己的渠道速度上会有很大的优势,由于自己的渠道直接从底层的言语去翻译战略,可是第三方的渠道都是包装过的,速度必定会慢一些,还有自己的渠道相关于第三方商业渠道自在度愈加高一些,第三方商业渠道基本上面向的都是一些散户型的客户,它在许多买卖细节上面做得不行详尽或许自在度不是很高,比方我要下一笔大的单子,我或许要拆散了去下,很少有第三方渠道能做到这样的功用,但咱们自己的渠道就完全能够做出这样的动作。再比方我要做一些种类之间的价差买卖的时分,现在的第三方渠道基本上也是做不了的,但咱们自己的渠道都能够做。所以自己的渠道速度上有优势,自在度上有优势,这个是比较好的,尽管它编写的底层言语或许对编程才干的要求更高一些,由于它编程言语是C、C#这种底层言语,像MC、TB这些渠道的言语就比较简单。第三方渠道适宜于做一些研制,由于它的言语封装过,比较简单编写,相同的一个均线穿插类的战略,放在MC上面或许就2行代码,但放在自己的C言语渠道上面或许要几百行代码了,速度上面仍是有十分大的差异的,第三方渠道有利于进步你研制的进程和功率。可是具体去完成买卖的时分,那必定是自己的渠道比较好,现在团队化形式在操作的公司基本上都有自己的一个渠道,不太会去用他人的渠道。并且最直接的一点,你用他人的渠道必定要付必定的酬劳,像TB它是直接抽佣的,进步你的手续费,这笔费用其实你也能够省下来,并且自己的渠道自在度比较高,你就能够留出一个端口跟风控模块接在一同,比方触发一些风控警戒线的时分,能够很自在地提示你,比方能够直接跟你手机短信绑定,可是其他渠道就做不到这样,你或许需求一个风控专员一向盯着,时刻久了必定吃不消,那自己渠道就没问题了。



职责编辑:傅旭鹏
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